De New Yorkse socialite Jasmine (Cate Blanchett) krijgt van haar rijke echtgenoot Hal alles wat haar hartje begeert. Wanneer aan het licht komt dat Hal er diverse duistere zaken op nahoudt, ontstaat er een groot schandaal rondom het echtpaar en raken zij in één klap al hun luxe en aanzien kwijt. Jasmine wordt gedwongen in te trekken bij bij haar nuchtere, bescheiden zus Ginger in San Francisco. Zij tracht Jasmine's verknipte zelfbeeld wat bij te stellen door haar te stimuleren zelfstandig op zoek te gaan naar persoonlijk geluk en succes - een ambitieuze onderneming die het uiterste blijkt te vergen van beide zussen.